У крупных инвестиционных проектов есть этап, который редко оказывается в центре публичного внимания. После политических договоренностей и интереса компаний необходимо найти долгосрочное финансирование, распределить риски между банком, экспортером и инвестором и сделать проект приемлемым для кредиторов. Именно эта практическая сторона стала одной из составляющих визита Касым-Жомарта Токаева в Германию. Президент предложил сформировать казахстанско-германскую инвестиционно-финансовую платформу с привлечением германского и европейского капитала, казахстанского софинансирования, гарантий и механизмов разделения рисков. Отдельно глава государства отметил значение институтов экспортного кредитования и страхования инвестиций.
Для Казахстана такой механизм особенно актуален на фоне перехода к более капиталоемким проектам в промышленности, энергетике, критически важных материалах и технологиях. Их реализация зависит не только от готовности компании поставить оборудование или вложить средства. Необходимо, чтобы банки были готовы предоставить финансирование на длительный срок, а часть рисков могла быть покрыта специальными инструментами. В этом случае государственные гарантии фактически становятся связующим звеном между достигнутыми договоренностями и реальным запуском проекта.
Эта тема обсуждалась и на встрече президента с руководителями германских экономических ассоциаций и финансовых институтов. Среди участников была Эдна Шоне, член правления Euler Hermes AG, отвечающая за мандат Федерального правительства Германии в сфере государственных экспортных кредитных гарантий. В интервью она объяснила, каким образом гарантии влияют на стоимость и сроки финансирования, почему они могут изменить решение компании о выходе на новый рынок и какие условия сегодня имеют значение для долгосрочного германского инвестора.
— Касым-Жомарт Токаев заявил: «Мы приветствуем участие германских институтов экспортного кредитования и страхования инвестиций». Если перевести этот тезис с языка финансовых инструментов на язык конкретного проекта, что именно меняется для германской компании и казахстанского заказчика после подключения таких механизмов?
— Я очень приветствую заявление президента Токаева. Инструменты, которые предоставляет правительство Германии, могут способствовать успешной работе немецких компаний в Казахстане сразу с нескольких сторон.
Сегодня иностранному заказчику зачастую недостаточно получить конкурентную цену и качественное оборудование. При покупке инвестиционных товаров он ожидает от экспортера еще и долгосрочного финансирования. Экспортные кредитные гарантии позволяют покрыть финансирование экспортного контракта.
Благодаря такому покрытию кредит опирается на рейтинг Германии уровня AAA, что снижает рисковую маржу банков. Кроме того, сроки финансирования могут достигать 15 лет, а для проектов в сфере возобновляемой энергетики даже 22 лет.
Есть и другая сторона. Экспортные гарантии могут покрывать риски самого экспортера, прежде всего риск неплатежа. Это позволяет снизить необходимость значительной предоплаты и предложить местному клиенту более привлекательные условия расчетов.
Инвестиционные гарантии работают с другого направления. Они обеспечивают страхование германских инвесторов от политических рисков при вложениях за рубежом, включая инвестиции в капитал и займы акционеров. Особенно на рынках, которые инвестору еще недостаточно знакомы, такой инструмент помогает управлять рисками и может повысить готовность к увеличению вложений.
Поэтому обозначенное президентом Токаевым участие германских институтов имеет вполне практическое значение. Казахстан уже является для нас наиболее важным рынком краткосрочного бизнеса в Центральной Азии. Теперь задача заключается в том, чтобы перевести эти сильные торговые отношения в более долгосрочные проекты. Мы готовы поддерживать такой переход.
— Президент отдельно подчеркнул значение сотрудничества Казахстана с Euler Hermes. Насколько государственная экспортная гарантия действительно способна стать фактором, который склонит немецкую компанию в пользу участия в казахстанском проекте?
— Если говорить о том акценте, который президент Токаев сделал на сотрудничестве с Euler Hermes, важно понимать, что значение экспортных кредитных гарантий сегодня часто выходит за рамки простого снижения рисков.
Для многих немецких экспортеров решающим становится то, могут ли они вместе со своей продукцией или услугами предложить заказчику привлекательное долгосрочное финансирование. Экспортная гарантия снижает риски для кредитора и позволяет увеличить срок кредита. Это делает германское предложение более конкурентоспособным и при крупных проектах действительно может иметь большое значение.
Одновременно гарантии покрывают те риски, которые экспортер не готов или не способен оставить на собственном балансе и для которых возможности частного рынка ограничены.
Поэтому сочетание привлекательного финансирования и защиты от рисков может существенно облегчить как первоначальный выход немецкой компании на рынок Казахстана, так и дальнейшее расширение ее деятельности. Именно в этом состоит практическая сторона тех финансовых инструментов, которым было уделено внимание в ходе нынешних переговоров.
— Казахстан предлагает германскому бизнесу проекты в критически важных материалах, промышленной модернизации, энергетике и новых технологиях. Есть ли среди этих направлений те, где экспортные гарантии способны дать особенно заметный эффект?
— В принципе, экспортные кредитные гарантии могут использоваться в любой отрасли, если проект предусматривает поставки из Германии. Германские инструменты экспортного кредитования не ограничены конкретными секторами.
Но перечисленные направления имеют общую особенность. Такие инвестиционные проекты, как правило, требуют значительного капитала. Поэтому возможность получить привлекательное долгосрочное финансирование становится для них особенно важной. Именно здесь экспортные кредитные гарантии способны дать существенный эффект.
Отдельно я бы выделила климатически дружественные технологии, прежде всего проекты в сфере возобновляемой энергетики. Для них германская система экспортных гарантий предусматривает значительно улучшенные условия. Речь идет не только о сроках кредитования до 22 лет, но и о более широком объеме покрытия.
Эти условия отражают стремление Германии поддерживать глобальный энергетический переход и могут иметь практическое значение для проектов, связанных с декарбонизацией экономики Казахстана.
— Можно обеспечить проект страховым покрытием и доступом к финансированию, но сами по себе гарантии не сделают слабый проект инвестиционно привлекательным. Какие элементы должны совпасть, чтобы германский инвестор действительно был готов вкладывать средства на длительный срок?
— Здесь имеет значение именно сочетание факторов. В основе должны быть сильный проект и надежные местные партнеры. Предсказуемые рамочные условия создают доверие, а правильно выстроенная финансовая структура делает инвестицию жизнеспособной.
Экспортные кредитные и инвестиционные гарантии могут дополнять эти элементы, как по отдельности, так и вместе. Их задача заключается в том, чтобы закрывать те риски, которые частный рынок не способен принять в достаточном объеме.
Инвестиционные гарантии защищают вложения от политических рисков. Экспортные кредитные гарантии, в свою очередь, могут поддерживать необходимые поставки из Германии и их финансирование.
Наш положительный опыт сотрудничества с такими институтами, как Банк развития Казахстана и холдинг «Байтерек», показывает, насколько важны сильные и прагматичные местные партнерства.
— Во время переговоров Касым-Жомарт Токаев отдельно говорил о предсказуемых условиях для инвесторов и защите их прав. Для компании, которая вкладывает капитал на десять и более лет, насколько важен такой сигнал и что еще должно последовать за политическими договоренностями?
— Это очень точно соответствует тому, что ищут долгосрочные инвесторы.
Предсказуемость, прозрачность и надежные рамочные условия имеют принципиальное значение, когда компания инвестирует капитал на много лет. Поэтому акцент президента Токаева на защите инвесторов является важным сигналом в этом отношении.
Политический диалог между Германией и Казахстаном развивается очень конструктивно, и мы видим серьезную заинтересованность наших институциональных партнеров.
Теперь важно перевести этот позитивный импульс в более широкий портфель хорошо структурированных проектов, которые соответствуют требованиям банковского финансирования. Именно тогда политические договоренности и инвестиционный интерес смогут переходить в конкретные долгосрочные проекты. Мы готовы поддерживать такую работу.
Фото пресс-службы Акорды
