Ноябрьские данные показывают важную деталь: экономика продолжает расти, но сама архитектура деловой активности смещается. В ноябре Индекс деловой активности (ИДА) остался на уровне 50,6. Третий месяц подряд экономика находится в зоне расширения, передает корреспондент Check-point.kz со ссылкой на Telegram-канал Tengenomika.
Сектора: рост распределяется неравномерно
Услуги стали единственным сектором, который ушел в зону снижения: 49,6 против 50,4 месяцем ранее. Это первый негативный сигнал за несколько месяцев.
Горнодобывающая промышленность и строительство вышли в плюс после слабого октября: 50,5 и 50,4 соответственно.
Торговля — локомотив месяца: рост индекса с 50,2 до 51,5 за счет оживления спроса.
Производство сохраняет уверенный рост, но темпы ослабли: 51,8 против 52,9.
Таким образом, движущая сила ноября это внутренний рынок и добыча, тогда как услуги корректируются. Это указывает на возможную смену фазы цикла в отдельных сегментах.
Регионы: поляризация усиливается
В 11 регионах активность улучшилась, но разброс значений остается резким.
Северо-Казахстанская область — лидер с индексом 62,0.
Актюбинская область — аутсайдер с 41,1.
Такой контраст подчеркивает неоднородность регионального развития: часть территорий уже перешла в фазу ускорения, другая остается в зоне охлаждения.
Бизнес-климат: осторожный оптимизм
Индекс бизнес-климата поднялся до 9,0. Улучшились оценки и текущих условий, и будущих — это важный баланс, который редко наблюдается одновременно.
Темпы роста спроса в среднем замедлились, однако в горнодобывающем секторе и торговле, напротив, выросли.
Респонденты по-прежнему позитивно оценивают доступ к коммуникациям и спрос, но отмечают слабые места:
- высокий налоговый пресс,
- вопросы защиты бизнеса,
- доступ к финансированию.
Это структурные ограничения, которые будут определять темп инвестиций в ближайшие месяцы.
«Часы» бизнес-цикла: экономика остается в зоне роста
Текущие условия выросли до 4,0, ожидания до 14,1. Оба показателя находятся в положительной зоне. Это и есть классическая «область роста» - экономика расширяется и на текущем шаге, и по ожиданиям на 6 месяцев вперед.
Главная особенность ноября — стабильность без инерции: экономика не ускоряется резко, но удерживает траекторию роста, а бизнес увереннее смотрит в будущее, чем месяц назад.
Экономический смысл происходящего
Структура роста становится более сбалансированной: добыча и строительство выходят из просадки, торговля усиливается, производство держит устойчивый темп.
Услуги — единственный сектор, требующий внимания: их текущая слабость может повлиять на рынок занятости и динамику потребления. Региональная дифференциация говорит о необходимости адресных мер развития, а улучшение ожиданий бизнеса о формировании более предсказуемой среды.
В такой конфигурации экономика способна сохранять темп, но дальнейшее ускорение будет зависеть от того, насколько быстро удастся устранить институциональные ограничения: доступ к финансам, регуляторные риски и качество деловой среды.
Фото из открытых источников
