Комитет по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан принял решение установить базовую ставку на уровне 15,25% годовых с коридором +/- 1 п.п. В Нацбанке объяснили причины, обусловившие это решение, уже подвергшееся депутатской критике, сообщает корреспондент Check-pont.kz.
Объяснение регулятора
В релизе Нацбанка уточняется, что в декабре инфляция в Казахстане повысилась до 8,6%, сложившись в пределах прогнозного диапазона 8–9% на 2024 год.
«Основной вклад в ее динамику вносит высокий рост цен на услуги и наблюдаемое с августа ускорение инфляции непродовольственных товаров. Повышение инфляции происходит на фоне реализации программы «Тариф в обмен на инвестиции» и ослабления тенге. Также сохраняется рост устойчивой части инфляции, свидетельствуя о давлении со стороны спроса вследствие продолжающегося фискального стимулирования. Инфляционные ожидания населения в декабре вновь выросли, демонстрируя высокую волатильность», — перечислили внутренние факторы в Нацбанке.
По данным финансового регулятора, внешнее инфляционное давление остается повышенным на фоне высоких мировых цен на продовольствие, а также ускоряющейся инфляции в России.
«В развитых экономиках инфляция в последние месяцы несколько возросла после периода продолжительного снижения. Устойчивая инфляция и сильный рынок труда вероятно скажутся на сохранении жестких внешних монетарных условий более продолжительное время. Так, ФРС США ожидает более медленного снижения ставок в сравнении с сентябрьскими оценками», — говорится в релизе.
Нацбанк приводит данные роста краткосрочного экономического индикатора, который по итогам 2024 года ускорился до 6,2% год от года. В Нацбанке предполагают, что это может свидетельствовать о признаках перегрева экономики.
«Рост производства наблюдается во всех основных отраслях. Наибольший рост показали отрасли сельского хозяйства, строительства, торговли и транспорта. Также наблюдается ускорение динамики обрабатывающей промышленности», — отметили в НБ.
В Нацбанке считают, что внутренний спрос «превышает возможности предложения и остается устойчиво высоким на фоне активного фискального стимулирования, роста денежных доходов, а также расширения инвестиций в несырьевом секторе».
«Это подтверждается ростом розничной торговли и потребительского кредитования. Индикатор деловой активности, отслеживаемый Национальным банком, 11 месяцев подряд находится в положительной зоне. Проинфляционные риски сохраняются. Со стороны внешней среды они обусловлены более высокой инфляцией в России, во внутренней среде — продолжением реформы в сфере регулируемых цен, эффектом переноса ослабления тенге на цены, высоким внутренним спросом при фискальном стимулировании, незаякоренных инфляционных ожиданиях и росте потребительского кредитования», — перечислили в НБ.
При этом совокупные денежно-кредитные условия несколько смягчились на фоне ослабления обменного курса, ускорения инфляционных ожиданий, а также роста фактической динамики инфляции.
«В этой связи на следующем решении, в рамках которого будут обновлены прогнозы основных макроэкономических показателей, Комитет оценит необходимость дополнительного ужесточения денежно-кредитной политики для возврата инфляции к траектории устойчивого снижения к таргету в 5%. Очередное плановое решение Комитета по денежно-кредитной политике Национального Банка Республики Казахстан по базовой ставке будет объявлено 7 марта 2025 года в 12.00 по времени Астаны», — подытожили в Нацбанке.
Предложения депутата
Объяснения финансового регулятора не устроили лидера парламентской фракции «Ак жол» Азата Перуашева, раскритиковавшего решение Нацбанка в своем Telegram-канале.
«Всем давно понятно, что на инфляцию давит не избыток тенге, а недостаток собственного производства товаров, естественным следствием которого является импортозависимость внутреннего рынка. И на фоне укрепления доллара, а точнее — валящегося в тартарары курса российского рубля, который перекладывает тяжесть торговых ограничений на Казахстан (за счет конвертации рубля в тенге и покупки долларов в РК), — на инфляцию теперь давит еще и дальнейшая девальвация тенге, которая будет продолжаться, пока рухнувший под санкциями рубль заодно не похоронит под собой и нашу экономику», — уверен лидер «Ак жола».
Азат Перуашев предлагает возможные выходы, первый из которых — отказаться от конвертации рубль/тенге. И сам же пишет, что «это невозможно как по экономическим, так и по политическим резонам». Второй выход — «стимулировать собственное производство, заполнение внутреннего рынка отечественными товарами».
«Но это задача не быстрая, к тому же, при такой базовой ставке кредиты бизнесу будут по-прежнему стоить в районе 20%. А под такие проценты развивать производство невозможно. И субсидии фонда «Даму» (гасящие разницу в стоимости кредитов до 7–9%) ситуацию не спасут, так как они достаются 1% субъектов бизнеса и фактически не влияют на структуру экономики», — перечислил подводные камни мажилисмен.
По мнению Перуашева, гораздо более эффективным в этой ситуации было бы резкое и смелое снижение базовой ставки Нацбанка.
«Но Нацбанк думает не об экономике, а ищет повод не принимать никаких решений вообще. Что и получаем», — подытожил депутат.
Фото из открытых источников
