В последние недели напряженность в торговых отношениях между США и Китаем показала, что глобальный экономический баланс вступает в новую фазу. Решение Вашингтона ввести дополнительные пошлины на китайские товары, ограничить экспорт технологий и защитить стратегические секторы под предлогом национальной безопасности вызвало ответные меры со стороны Пекина.
Китай, в свою очередь, ввел ограничения на экспорт в США некоторых видов сырья и редких металлов. В результате на мировых рынках возросла неопределенность, инвесторы начали выводить средства из рисковых активов и обращаться к золоту, доллару США и государственным облигациям.
Эта ситуация представляет собой не просто торговый спор между двумя крупнейшими экономиками, но и признак перестройки мирового экономического порядка.
В таких условиях нефтяные рынки особенно чувствительны. По мере углубления напряженности между США и Китаем международные торговые потоки и производственные цепочки нарушаются, что приводит к изменениям в структуре мирового спроса на энергоносители.
Между тем, политическая нестабильность на Ближнем Востоке, особенно эскалация израильско-палестинского конфликта и тупик в переговорах по ядерной программе Ирана с Западом, оказывают дополнительное давление на рынки нефти. Политика ОПЕК+ по ограничению добычи искусственно поддерживает высокие цены. В настоящее время цена на нефть марки Brent приближается к 90 долларам за баррель, что является одним из самых высоких показателей за последний год.
Эта ситуация создает как стратегические возможности, так и значительные экономические риски для Центральной Азии и Каспийского региона. Для стран-экспортеров энергоресурсов, таких как Казахстан, Азербайджан и Туркменистан, более высокие цены на нефть означают увеличение бюджетных доходов, укрепление валютных резервов и улучшение торгового баланса.
Для Азербайджана это означает дополнительную прибыль от экспортных операций, осуществляемых через SOCAR. В Казахстане рост добычи на месторождениях Тенгиз и Кашаган укрепляет финансовую стабильность.
Однако наряду с ростом цен на нефть растет и инфляционное давление в этих странах. Увеличение доходов от энергоносителей приводит к росту внутреннего потребления и государственных расходов, что может подорвать стабильность цен.
В экономически закрытых странах, таких как Туркменистан, высокие доходы от энергоносителей могут задержать структурные реформы. Краткосрочный рост доходов не может заменить долгосрочную диверсификацию. Если эти страны не будут развивать альтернативные секторы экономики, такие как сельское хозяйство, технологии, логистика и туризм, чтобы снизить зависимость от нефти, каждое колебание на энергетическом рынке будет угрожать общей финансовой стабильности.
В этом контексте решающую роль играет политика центрального банка. Федеральная резервная система США намерена в течение длительного периода времени поддерживать высокие процентные ставки из-за устойчиво высокой инфляции, и Европейский центральный банк движется в аналогичном направлении. Повышенные процентные ставки укрепляют доллар и вызывают отток капитала из развивающихся рынков, оказывая давление на валюты стран Центральной Азии. Такие валюты, как азербайджанский манат, казахстанский тенге и туркменский манат, должны полагаться на значительные валютные резервы для поддержания режима фиксированного обменного курса.
Национальный банк Казахстана проводит жесткую денежно-кредитную политику и поддерживает высокие процентные ставки, несмотря на то что инфляция остается двузначной. Центральный банк Азербайджана, хотя и относительно стабилен благодаря доходам от нефти, должен действовать осторожно на валютных рынках. Как и в Турции, для управления инфляцией и сохранения стабильности валюты необходимы структурные реформы в государственном секторе.
В странах с закрытой экономической моделью, таких как Туркменистан, денежно-кредитные инструменты центрального банка ограничены, что увеличивает риск социального недовольства.
Снижение глобальной ликвидности в долларах создает неблагоприятные условия как для кредитования, так и для иностранных инвестиций во всем регионе. Замедление притока капитала затрудняет финансирование новых проектов. Кроме того, волатильность цен на нефть создает дополнительные риски для бюджетного планирования. Хотя рост цен на нефть обеспечивает краткосрочные доходы, их падение может быстро свести на нет эти выгоды.
В таких условиях особое значение приобретают бюджетная дисциплина и создание суверенных фондов благосостояния.
В то же время для региона открываются новые возможности. Реструктуризация глобальных цепочек поставок может превратить страны Центральной Азии в альтернативные производственные и транзитные хабы между Европой и Азией. Проект «Средний коридор», соединяющий Каспийское море с европейскими рынками, дает значительное стратегическое преимущество. Все большая доля грузовых перевозок между Китаем и Европой уже проходит через Казахстан, Азербайджан и Грузию. Если эти страны расширят инвестиции в инфраструктуру и упростят таможенные процедуры вдоль этого коридора, объемы торговли могут существенно увеличиться.
Заметны также колебания цен на золото. В периоды глобальной экономической нестабильности центральные банки и инвесторы, как правило, обращаются к золоту, что делает диверсификацию валютных резервов особенно актуальной для экономик Центральной Азии.
Решения центральных банков Азербайджана и Казахстана об увеличении золотых запасов являются важными шагами на пути укрепления денежно-кредитной безопасности.
В конечном итоге, новая экономическая обстановка, сформированная торговыми напряжениями между США и Китаем и ростом цен на нефть, представляет как вызовы, так и возможности для Центральной Азии и Каспийского региона. Будущая экономическая стабильность региона будет зависеть от его способности адаптироваться к глобальным изменениям, проводить гибкую финансовую политику и развивать региональное сотрудничество. Эффективное управление доходами от энергоресурсов, диверсификация экономики и скоординированные решения центральных банков станут ключевыми факторами, защищающими эти экономики от глобальных финансовых потрясений.
С экономической точки зрения этот период знаменует собой поворотный момент для Центральной Азии: регион может либо полагаться исключительно на доходы от нефти и газа для обеспечения кратковременного благополучия, либо заложить основу для устойчивой экономической модели как пути выхода из глобальных рисков. Новая волна, прокатившаяся по мировой экономике, представляет для региона как вызов, так и уникальную возможность переосмыслить себя.
Автор: Файг Махмудов — журналист из Азербайджана.
Источник: How U.S.–China trade tensions reshape Central Asian and Caspian economies
Перевод Дианы Канбаковой
Фото из открытых источников