На этой неделе в СМИ появились сообщения о том, что ОПЕК+ может объявить об очередном, более значительном, чем первоначально планировалось, повышении добычи на своем следующем заседании. На первый взгляд, речь идет о том, чтобы заставить отстающих по квотам Ирак и Казахстан встать в строй. Другая цель, согласно новому отчету Reuters, — попытаться снова убить сланцевую нефть США.
Десять лет назад клуб нефтедобытчиков взял верх над американскими сланцами, перекрыв краны до упора и наводнив рынок нефтью. Цены рухнули. Так же, как и многие сланцевые бурильщики в то время. Но те, кто выжил, стали лучше добывать нефть из сланцевых пластов и дешевле — и начали отбирать долю рынка у ОПЕК. Спустя десять лет сланцевая добыча в США по-прежнему обходится дороже, чем добыча из обычных скважин в Саудовской Аравии, но с 2014 года отрасль прошла долгий путь и добилась значительных успехов в контроле затрат и эффективности.
К сожалению, это не спасет бурильщиков от неприятностей, если ценовая война — это то, чего действительно добивается ОПЕК и ее партнеры по ОПЕК+. По словам почти дюжины источников из самой ОПЕК и энергетической отрасли, опрошенных Reuters, ОПЕК действительно стремится к ценовой войне. По словам этих источников, группа хочет отвоевать часть рынка у американских сланцевых производителей, отсюда и третье увеличение добычи на 411 000 баррелей в сутки, которое обсуждается в июле.
«Идея состоит в том, чтобы внести много неопределенности в планы других стран при ценах ниже 60 долларов за баррель», — сказал один из источников Reuters, которого издание назвало «осведомленным о мыслях Саудовской Аравии». На самом деле, для американских производителей сланцевой нефти уже существует много неопределенности на фоне тарифного давления президента Трампа и доминирующих перспектив спроса на нефть в целом. Более того, США являются фактическим конкурентом ОПЕК+ только в Европе, и именно там политическое руководство прилагает много усилий, чтобы убить спрос на нефть, поэтому перспективы этого конкретного рынка не самые оптимистичные в долгосрочной перспективе.
Так что, по сути, ОПЕК+ может просто сидеть и расслабляться, пока американские сланцевые бурильщики сокращают добычу в условиях роста затрат. Согласно последнему обзору энергетического сектора ФРС Далласа, американским сланцевым бурильщикам требуется от 26 до 45 долларов за баррель, чтобы покрыть свои операционные расходы на существующих скважинах в сланцевых регионах. Но для прибыльного бурения новых скважин им нужны цены от 61 доллара за баррель West Texas Intermediate и до 70 долларов в бассейне Permian, за пределами его части — бассейна Делавэр.
Другими словами, сланцевое бурение уже дорого из-за таких вещей, как инфляция материалов и естественное истощение, поэтому ОПЕК+ не нужно дополнительно рисковать своими доходами, чтобы уничтожить несколько оставшихся мелких независимых компаний в этом районе, потому что «Большая нефть» не собирается умирать. Она станет только больше.
В сообщении Reuters о том, что ОПЕК+ хочет наводнить рынок дешевой нефтью, чтобы навредить американским сланцам, отмечается, что доля ОПЕК в мировом предложении нефти за последние пару десятилетий упала с более чем 50% до сланцевой революции до 40% десять лет назад и «всего» 25% в этом году. Доля США, тем временем, выросла с 14% до 20%.
Однако 25% — это все еще солидный процент мирового предложения, а с ОПЕК+ эта доля возрастает до довольно приличных 48%, что довольно близко к половине мирового предложения. Действительно, ОПЕК+ не так едина в своей стратегии, как ОПЕК в одиночку, о чем свидетельствует поведение Казахстана в сфере добычи, однако группа остается потенциально грозной силой на нефтяном рынке благодаря своей коллективной добыче.
Тем временем американские бурильщики сталкиваются с дополнительными проблемами, связанными со сточными водами, как сообщило на этой неделе агентство Bloomberg. Из-за скопления сточных вод под землей увеличился риск утечек, и Железнодорожная комиссия Техаса принимает меры в виде ограничений на бурение до тех пор, пока давление в подземных резервуарах не снизится.
Это, кстати, означает, что все те прогнозы, указывающие на опережающий рост предложения вне ОПЕК по сравнению с ростом предложения ОПЕК, больше не стоят тех устройств, на которых они были написаны. Даже Международное энергетическое агентство изменило свою точку зрения на рост предложения вне ОПЕК, признав проблемы сланцевой добычи в США, которые повлияли на производственные планы. Оно по-прежнему ожидает, что объемы поставок из стран, не входящих в ОПЕК, по некоторым причинам будут больше, чем из ОПЕК, но не все из США.
Помимо того, что ОПЕК+ не нужно делать ничего, чтобы заставить американские сланцевые месторождения страдать, есть еще одно важное соображение, прежде чем она перейдет в режим ценовой войны. В ценовых войнах нет настоящих победителей. В них страдают все, как отмечает Reuters в своем отчете. И хотя ближневосточные производители могут похвастаться низкой себестоимостью добычи на своих традиционных скважинах, им нужны высокие цены на нефть, поскольку она составляет значительную часть доходов их бюджета. Так что если ценовая война — это действительно то, чего ОПЕК+ хочет добиться от американских сланцевиков, то это, вероятно, будет более тонкая ценовая война, чем та, что была в 2014 году.
Автор: Ирина Слав
Источник: OPEC+ Takes Aim at U.S. Shale, Again
Перевод Дианы Канбаковой
Фото из открытых источников